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2020高會《高級會計實務》備考試題及答案十四

財營網  2020-03-20【

  【案例分析】

  甲公司2015年銷售收入為2000萬元,銷售凈利率5%,現金股利支付率50%。公司預計2016年銷售收入增長10%。資產占銷售收入百分比不變,在考慮新增投資和內部留存融資的不足后,通過負債解決外部融資缺口。甲公司2015年資產負債表如下(單位:萬元)。

資產

年末數

銷售百分比

負債及股東權益

年末數

流動資產

700

35%

負債

550

固定資產

300

15%

股東權益

450

資產總額

1000

50%

負債及股東權益

1000

  要求:

  1.測算新增資產投資、內部留存融資額以及外部融資需要量。

  2.計算甲公司2016年內部增長率。

  3.計算甲公司2015年可持續增長率,指出甲公司增長管理所面臨的財務問題以及可運用的財務策略。

  『參考答案』

  1.新增資產投資=2000×10%×50%=100(萬元)

  或:新增資產投資=1000×10%=100(萬元)

  內部留存融資額=2000×(1+10%)×5%×(1-50%)=55(萬元)

  外部融資需要量=100-55=45(萬元)

  2.內部增長率=5%×(1-50%)/[50%-5%×(1-50%)]=5.26%

  或:

  總資產報酬率=(2000×5%)/1000=10%

  內部增長率=10%×(1-50%)/[1-10%×(1-50%)]=5.26%

  3.凈資產收益率=(2000×5%)/450=22.22%

  可持續增長率=22.22%×(1-50%)/[1-22.22%×(1-50%)]=12.5%

  由于預計增長率10%小于可持續增長率12.5%,表明市場萎縮,企業應調整自身經營戰略,采取的可行財務策略包括:(1)支付股利;(2)加大促銷力度;(3)調整業務結構;(4)轉型發展;(5)其他。

責編:zj10160201

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